12月5日，被譽為“國產GPU第一股”的摩爾線程（688795）正式登陸上交所科創板，開盤即報650元/股，較發行價114.28元/股大幅上漲468.78%，總市值一舉突破3000億元大關。以開盤價計算，投資者中一簽（500股）可賺取超過26.7萬元，成為年內最賺錢的新股之一。

上市首日表現驚艷，創年內多項紀錄

摩爾線程此次IPO發行價為114.28元/股，發行數量為7000萬股，募集資金總額近80億元，創下2025年以來科創板募資規模新高。公司從6月底IPO申請獲受理，到10月底獲準注冊，僅耗時122天即完成審核流程，成為年內科創板最快過會上市項目之一。

上市首日，摩爾線程股價表現遠超預期。開盤后，股價持續攀升，最終以650元/股收盤，漲幅達468.78%。若按收盤價計算，投資者中一簽浮盈高達26.786萬元。這一表現不僅遠超年內新股平均漲幅，更有望成為年內單簽盈利最高的新股。

全功能GPU領軍者，技術突破引領國產替代

摩爾線程成立于2020年6月，是國內少數專注于全功能GPU芯片研發、設計與銷售的企業。基于自主研發的MUSA架構（Moore Threads Unified System Architecture），公司率先實現了單芯片架構同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼的技術突破，產品可應用于大模型訓練推理、數字孿生、消費電子、數字辦公、云計算等領域。

公司已推出四代GPU架構，形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化等應用領域的多元計算加速產品矩陣。其中，MTT S80顯卡的單精度浮點算力性能接近英偉達RTX 3060；基于MTT S5000產品構建的千卡GPU智算集群效率超過同等規模國外同代系GPU集群計算效率。此外，摩爾線程還是國內率先推出支持DirectX 12圖形加速引擎的國產GPU企業，技術實力已接近國際先進水平。

業績快速增長，國產替代空間廣闊

2025年，受人工智能蓬勃發展及國產化進程加速的推動，摩爾線程業績呈現上升趨勢。今年前三季度，公司實現營業收入7.85億元，超過去三年總和，同比增長182%；凈利潤虧損收窄至7.24億元。公司管理層預計，2025年全年營業收入為12.18億元至14.98億元，較2024年同期增長177.79%至241.65%。

機構普遍認為，隨著大模型需求井噴，國產AI芯片迎來蓬勃發展期。中信證券指出，2030年中國AI芯片市場規模將在2025年350億-400億美元基礎上增至7-9倍，國產化率有望從2025年的30%-40%提升至2030年的60%-70%。摩爾線程作為全功能GPU領域的領軍者，有望在國產替代進程中占據重要份額。

募資投向聚焦前沿，打造自主可控生態

根據招股書，摩爾線程此次募集資金將主要投向以下領域：

新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目：研發支持大模型訓練與推理的高性能芯片，填補國內技術空白。

新一代自主可控圖形芯片研發項目：提升圖形渲染能力，滿足游戲、設計等領域需求。

新一代自主可控AISoC芯片研發項目：開發集成AI計算與系統功能的SoC芯片，拓展邊緣計算市場。

補充流動資金：優化資本結構，支持公司長期發展。

此外，摩爾線程通過MUSA社區開發者計劃與摩爾學院，構建自主開放生態，為開發者提供全套開發工具與技術支持，推動國產GPU生態繁榮發展。

機構看好長期前景，AI算力賽道持續升溫

上市首日，摩爾線程獲得267家機構、約483萬股民參與搶籌，網下申購倍數高達1572倍，超額認購倍數達1796倍，顯示市場對公司前景的高度認可。業內人士指出，AI算力賽道疊加國產替代預期，且公司當前流通股數量較少，上市首日表現值得期待。

東莞證券認為，國內AI芯片企業快速發展，國產替代取得階段性成果。隨著摩爾線程等企業加快資本市場布局，疊加騰訊等互聯網廠商積極適配國產算力芯片，國產算力生態有望加速形成。

責編：Luffy