《國際電子商情》進行“2024-2025年電子元器件分銷行情景氣度調查”，反映市場動態和趨勢。本次調查對象均是在中國境內設立了企業總部的電子元器件分銷商。參與調查的企業中，分銷商（混合、現貨、獨立等）以41%的比例占據最大；其次是授權代理商，占24%；供應鏈管理企業占14%。調查所得的數據結果與產業現況分布基本吻合，展現出了相當的參考價值。

2024年分銷商們過得怎樣？

以下我們將從營收預期、訂單量變化、內部管理三方面來分析。

（1）營業收入預測

盡管2024年尚未完全結束，但可以根據當前的數據對這一年的收入狀況進行評估。調查數據顯示，60%的參與者預計2024年營業收入超1億元人民幣（幣種下同），其余40%的參與者預計營收在1億元以下。

其中，14%的參與者預計營收超20億。46%的參與者預計2024年的營業收入集中在1億元至20億元之間，顯示出謹慎的態度。

再細分下來，24%預計營收在1億元-10億元之間，22%預計營收在10億元-20億元區間。這反映了如今行業內的腰部企業數量較多，他們較為更關注市場變化和前景預測，對于市場波動具有敏感度，以及較高的活躍度。

（2）訂單量變化預測

分銷商的“謹慎”還體現在訂單量變化上。與去年同期相比，僅27%的參與者預計2024年訂單量將出現增長，51%的參與者預計訂單量將下滑，19%預計訂單量與去年持平。這反映了分銷商對當前市場形勢的擔憂。

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（3）內部管理策略

大多數企業在面臨市場壓力時，首先考慮成本控制和優化運營結構。因此，我們特別調查了2024年分銷商裁員和薪酬變化的情況。

根據調查數據，在人員優化方面，65%的參與者表示沒有裁員計劃，其中43%表示保持員工穩定，22%表示還持續拓展團隊規模。

而2024年內已發生過裁員的分銷商占35%。其中，裁員幅度在20%以內屬于較常見的情況，我們認為這是人員優化的合理范圍，既能有效削減開支，又不會影響后續運營，屬于理性且謹慎的優化措施。

至于8%的“裁員50%以上”的參與者中，有兩位表示裁員了60%-70%，另一位減少了80%-90%，并表示“真是一個敏感且復雜的話題”。我們認為，裁員對企業的影響深遠，可能導致員工士氣下降、人才流失以等負面情況。因此，分銷商在考慮裁員時需要謹慎行事，盡量通過內部溝通、員工參與和適當的補償方案來減輕負面影響。

薪資調整方面，73%的參與者表示薪資持平，8%表示今年有漲薪，薪資增長多集中在0%-50%之間，無一人漲薪超過50%。降薪的參與者占19%，多數薪資降幅在50%以內。這表明分銷商在人力資源管理上持謹慎態度。

影響分銷行情的“灰犀牛”

2024年里，到底是哪些因素對電子行業的發展產生了消極影響？我們認為是大概率發生且可預測的潛在危機，也就是常說的“灰犀牛”。

調查顯示，“下游需求疲軟”是2024年電子行業發展的最大消極因素，37%的參與者選擇了這一點。“運營成本增加”和“海外訂單減少”也是行業面臨的主要挑戰。

• 下游需求疲軟（37%）：盡管個人電腦、智能手機、汽車等下游市場的銷量已連續2-3個季度保持正增長，但增長率保持在個位數，需求回暖仍然未及預期；

• 海外訂單減少（24%）：由于全球經濟波動和地緣政治緊張，電子行業的海外訂單減少，進一步加劇了行業的不確定性和挑戰；

• 運營成本增加，經營壓力凸顯（12%）：由于市場需求疲軟，企業利潤率下降，進而影響了運營成本的增加；

• 供應商服務靈活性差（6%）：影響供應鏈效率和客戶滿意度，增加了企業運營風險；

• 芯片短缺、價格上漲（5%）：下半年以來，多家芯片廠商和晶圓代工廠陸續宣布價格調整，類別包括有：AI類、存儲類、先進制程、光通信、MCU等。

值得一提的是，《國際電子商情》在三年前疫情期間也做了相似的問題調查。盡管樣本總數不一樣，但也能從各選項的占比變化幅度，來窺探近幾年的行情走向。

在疫情期間，前三大挑戰為“缺芯和漲價”“貨期拉長”“加價采購”；如今到2024年，這些挑戰的威脅已大幅減少。而“下游需求疲軟”和“運營壓力”分別從疫情期間的12%和5%增至37%和12%。這種增長表明，分銷商不僅需要應對外部市場的需求下降，還要解決內部運營效率和成本控制的問題，以保持競爭力和盈利能力。

另外，針對海外市場布局，超過三分之一的參與者表示暫時沒有布局海外市場，專注于中國本土市場（33%）。在有海外布局的企業中，東南亞市場（17%）、北美市場（13%）和西歐市場（12%）是前三受歡迎的選擇。

面對多種不穩定性不確定性因素，分銷商既要有防范風險的先手，也要有應對和化解風險挑戰的高招。在提高供應鏈穩定性的措施中，多元化供應渠道（17%）和強化供應商關系（15%）是最受歡迎的兩個選項；第三是加強客戶關系管理（10%），第四是建立全面的風險管理（9%）。這表明企業正尋求通過加強合作和分散風險來提升供應鏈的穩定性。

同樣的，我們對比了三年前的類似數據。我們發現，不管行情如何變動，有四個舉措的占比一直很穩定且靠前，依序是：多元化供應渠道（2021年16%；2024，17%）、強化供應商關系（均是15%）、增強庫存管理（2021，9%；2024，7%）、采用數字化技術來預測行情（2021，9%；2024，7%），相信多數分銷商都在這四個方面持續努力。

值得一提的是，2024年“縮減開支，靜待市場回暖”的比例是2021年的六倍，說明如今的行情比疫情期間更加艱難，分銷商面臨的挑戰更大，不排除已經有一些分銷商選擇“躺平”。

展望2025：保持信心、增強韌性

盡管行情波動，但“關關難過關關過”，全球終端市場也呈現出一些積極信號，如AI相關產品需求的增長、新能源汽車等市場的崛起，為分銷商提供了新的發展機遇。

在新興市場或應用領域中，人工智能（算力、算法）以16%的比例高居榜首，最被參與者看好，預計將在2025年帶動電子行業的發展；其次是通信系統及設備(5G基站、無線網絡)、物聯網（萬物互聯、智慧家居）、汽車電子（電動車、自動駕駛）、云計算（數據中心、伺服器）。

前文我們調查了2024年訂單量（預測）與去年同期相比的變化（圖3）。作為對比，參與者也對2025年的訂單量做了預測。

最明顯的差距是，其中27%的參與者預計2024年訂單量將增加，而預計2025年訂單量增加的參與者比例增至59%，兩者相差32個百分點。這表明，對于2025年訂單量增長的預期比2024年更為樂觀，這種差異可能反映了參與者對2025年市場前景的更高信心，或者說對2024年市場表現的相對保守態度。

最后，對于2025年電子行業的發展前景，48%的參與者持中立態度，38%持樂觀態度，14%持悲觀態度。疊加起來，將近八成參與者認為行業將保持穩定或有積極變化。

上述調查結果顯示，2024-2025年電子元器件分銷前景喜憂參半。喜的是，盡管市場存在波動和不確定性，但分銷商們仍有理由相信行業將保持增長態勢，積極面對未來的挑戰和機遇。憂的是市場走向尚不明朗，行情的波動難以預測，因此不少分銷商保持觀望，等待更多信息和市場信號來做出判斷。

《國際電子商情》認為，分銷商作為供應鏈的關鍵環節，其韌性和適應能力對于行業的穩定和增長至關重要。在市場波動和不確定性增加的情況下，分銷商需要更加靈活和高效地管理庫存、優化供應鏈、加強客戶關系，并探索新的市場機會和增長點。此外，分銷商還需要關注技術創新和市場趨勢，以便及時調整策略，并準備應對可能出現的任何挑戰。