近日，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書，正式啟動(dòng)發(fā)行流程。公司股票簡稱為“摩爾線程”，股票代碼為“688795”。

此次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。初步詢價(jià)日為11月19日，申購日為11月24日。

摩爾線程本次擬公開發(fā)行7000萬股，約占發(fā)行后總股本的14.89%。發(fā)行后公司總股本將達(dá)4.7億股。募集資金將主要用于新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片及AI SoC芯片的研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

IPO時(shí)間線

摩爾線程的IPO進(jìn)程體現(xiàn)了科創(chuàng)板的審核效率。公司科創(chuàng)板IPO于2025年6月30日獲受理，9月26日過會(huì)并提交注冊(cè)，10月30日注冊(cè)生效。

從受理至注冊(cè)僅用時(shí)4個(gè)月，如此快速的審核進(jìn)度反映了資本市場(chǎng)對(duì)國產(chǎn)GPU企業(yè)的高度支持。

根據(jù)發(fā)行安排，摩爾線程和保薦機(jī)構(gòu)中信證券將于11月14日至11月17日進(jìn)行網(wǎng)下推介。11月21日將刊登發(fā)行公告，11月24日進(jìn)行申購，11月26日為繳款日。股票發(fā)行結(jié)束后，公司將盡快申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所科創(chuàng)板上市。

招股意向書：高增長與高投入并存

據(jù)招股意向書顯示，摩爾線程成立于2020年6月，注冊(cè)資本為4億元，法定代表人、實(shí)際控制人為創(chuàng)始人、董事長、總經(jīng)理張建中。

公司主要從事GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，專注于為AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計(jì)算等高性能計(jì)算領(lǐng)域提供計(jì)算加速平臺(tái)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，摩爾線程營收呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)。2022年至2024年，公司營收從0.46億元增至4.38億元，近三年?duì)I收復(fù)合增長率超過200%。2025年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營收7.02億元，已超過去三年?duì)I收之和。

然而，作為一家處于高投入階段的科技企業(yè)，摩爾線程尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2022年至2024年，公司凈虧損分別為18.4億元、16.73億元和14.92億元。2025年1-6月，凈虧損為2.71億元。

研發(fā)投入是公司重要支出，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為11.16億元、13.34億元、13.59億元和5.57億元。截至2025年6月30日，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為16.04億元。

產(chǎn)品與技術(shù)布局

摩爾線程以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，已成功推出四代GPU架構(gòu)。公司形成了覆蓋AI智算、高性能計(jì)算、圖形渲染等應(yīng)用領(lǐng)域的多元計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣。

公司的產(chǎn)品線主要包括三大類：

? AI智算產(chǎn)品：涵蓋AI訓(xùn)練智算卡、AI推理卡、AI超節(jié)點(diǎn)服務(wù)器及夸娥（KUAE）智算集群等，可擴(kuò)展至萬卡規(guī)模，滿足大模型預(yù)訓(xùn)練及推理部署需求。

? 專業(yè)圖形加速產(chǎn)品：主要應(yīng)用于工業(yè)設(shè)計(jì)、高清視頻編輯、數(shù)字孿生等高端場(chǎng)景，包括MTT S3000/S2000/S1000等系列顯卡。

? 桌面級(jí)圖形加速產(chǎn)品：主要應(yīng)用于AIPC、游戲PC及辦公PC等場(chǎng)景，包括MTT S80/S70等系列顯卡。

此外，公司還推出了智能SoC類產(chǎn)品，應(yīng)用于AIPC、邊緣智能、智能汽車等場(chǎng)景。

國產(chǎn)GPU“四小龍”競(jìng)相上市

同日，另一家國產(chǎn)GPU企業(yè)沐曦股份也傳來IPO進(jìn)展。證監(jiān)會(huì)于11月12日同意沐曦股份首次公開發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，上交所網(wǎng)站顯示其科創(chuàng)板IPO已注冊(cè)生效。

沐曦股份主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于人工智能訓(xùn)練和推理、通用計(jì)算與圖形渲染領(lǐng)域的全棧GPU產(chǎn)品。本次IPO公司擬募資39.04億元，用于高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

自去年以來，包括摩爾線程在內(nèi)的國產(chǎn)GPU“四小龍”（摩爾線程、壁仞科技、燧原科技、沐曦） 先后開啟了IPO之路，中國高性能GPU芯片的國產(chǎn)化替代進(jìn)程正在加速。

股東結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)預(yù)期

摩爾線程的股東陣容強(qiáng)大，包括中移基金、騰訊創(chuàng)業(yè)投資、聯(lián)想長江、紅杉資本等知名機(jī)構(gòu)。截至招股意向書公告日，公司創(chuàng)始人張建中直接持有公司11.06%的股份，并通過南京神傲等實(shí)體控制公司。

根據(jù)公司預(yù)測(cè)，摩爾線程最早可于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的前提是2027年收入達(dá)到59.83億元，同時(shí)整體毛利率達(dá)到61%。

由于公司尚未盈利，根據(jù)科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定，如上市時(shí)仍未盈利，其自上市之日起將納入科創(chuàng)成長層。

隨著AI大模型和智能汽車等新興領(lǐng)域?qū)PU需求持續(xù)增長，國產(chǎn)GPU企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。摩爾線程預(yù)計(jì)2025年全年?duì)I收為12.18億元至14.98億元，同比增長177.79%至241.65%。

GPU作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心算力基礎(chǔ)，其國產(chǎn)化進(jìn)程關(guān)系到國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的自主可控。摩爾線程的成功上市將為國產(chǎn)GPU研發(fā)提供更多資金支持，助力中國在高性能計(jì)算領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大突破。

責(zé)編：Amy.wu