蘋果Vision Pro預售火爆，“果鏈一哥”立訊精密（002475.SZ）再成焦點。該公司2023年前三季度的財報以及2023年全年業(yè)績預告。公司的營收和凈利潤都實現了雙增長，立訊精密實現了1558.75億元的營收，同比增長了7.31%；歸母凈利潤達到了73.74億元，同比增長了15.22%。盡管這份業(yè)績符合了公司此前的預期，但與去年同期相比，營收增幅降至個位數，凈利潤增速也明顯不及。

具體來看，今年第三季度，立訊精密的收入出現了下滑，單季度營業(yè)收入為579.04億元，同比下降了8.51%；歸母凈利潤為30.18億元，同比增長了15.37%。

除了三季報，立訊精密還發(fā)布了2023年全年業(yè)績預告，成為A股市場上首家發(fā)布明年業(yè)績預告的公司。根據預告，公司預計2023年的凈利潤將達到107.67億元到112.25億元，相較上年同期增長17.5%到22.5%。與此相比，公司在2022年的凈利潤增幅為29.60%。

20年前，富士康女工出身的王來春大膽創(chuàng)業(yè)，靠為富士康代工完成原始積累。背靠大樹好乘涼，但王來春早就意識到，高度依賴富士康是有風險的，她自己要成為那一棵大樹。此后，王來春陸續(xù)涉足PC、手機、汽車等行業(yè)，并積極推動并購以補齊短板、豐滿羽翼。

2023年末，立訊精密計劃作價21.08億元收購子公司世碩62.5%股權，此舉也被市場解讀為立訊精密夯實“果鏈”龍頭地位的重要舉措。因為，在完成本次收購之后，立訊系也將成為僅次于富士康的第二大iPhone組裝商。

此前，立訊精密曾披露，公司預計2023年全年將實現凈利潤107.67億元至112.25億元，同比增長17.5%至22.5%；扣除非經常性損益后的凈利潤為103.05億至109.33億元，同比增長22.07%至29.51%，這也是公司首次實現凈利潤、扣非凈利潤超百億。


1、積極并購豐滿羽翼

1967年，王來春出生于廣東省汕頭市槐澤村，家中還有一個長她3歲的哥哥。

1988年，富士康在深圳建廠，21歲的王來春成為流水線上的普通女工。因為對待工作一絲不茍，王來春被郭臺銘發(fā)現，并進行重點培養(yǎng)。

在富士康打工10年，從女工到組長、課長，王來春不僅學會了技術，更學會了管理。1997年，王來春辭職創(chuàng)業(yè)，并得到兄長王來勝的贊成。王來勝拿出全部積累，和妹妹一起創(chuàng)辦了一家名為“全勝”的小工廠。

成立初期，不知名的“全勝”小工廠很難找到客戶，王來春主動找到了老東家富士康，并獲得郭臺銘的支持。

為富士康代工，王來春很快完成了原始積累。2004年，王來春投資設立立訊精密工業(yè)（深圳）有限公司，這就是立訊精密的前身。

此后數年間，立訊精密背靠富士康這棵大樹，快速壯大。

2010年9月，立訊精密完成IPO并在深交所掛牌。

上市之后，王來春還積極推動并購以補齊短板、豐滿羽翼。2009年之前，立訊精密子公司協創(chuàng)精密主要為富士康代工，2010年終止了對富士康的代工業(yè)務，業(yè)務調整為自主生產連接器。

2011年，立訊精密收購昆山聯滔電子60％股權，2014年，又出資6億元將其剩余40%股權收購，合計耗資11.80億元。借此收購，王來春打入蘋果供應鏈，立訊精密成為蘋果iPad連接線供應商。

2017年，立訊精密獲得蘋果AirPods代工資格，此后又成為AirPods最大的代工廠。2021年，立訊精密再耗資33.5億元將江蘇緯創(chuàng)、昆山緯新收入囊中，立訊精密正式取得蘋果手機的代工業(yè)務。

王來春的并購還在繼續(xù)。2023年12月28日，和碩（4938.TW）發(fā)布公告，立訊精密將21.08億元收購子公司世碩62.5%股權。在市場看來，完成對世碩的收購之后，立訊系在蘋果供應鏈中的地位將得到進一步提升，其也將成為僅次于富士康的第二大iPhone組裝商。


2、擺脫對“果鏈”的依賴，布局第二增長線

在新能源時代，立訊精密“盯上”了當下火熱的新能源汽車賽道。

隨著在蘋果供應鏈中的地位不斷穩(wěn)固，王來春兄妹成功逆襲。公司除了在消費電子領域，還發(fā)力通信、汽車等產業(yè)領域，打造自主品牌。

特別是在汽車電動化、網聯化、智能化的背景下，立訊精密通過十余年的研發(fā)及業(yè)務開拓，將產品布局延伸至艙內、艙外多品類產品線，并已綜合覆蓋汽車線束、連接器、智能網聯、智能座艙及新能源汽車動力系統等核心零部件。

立訊精密還從消耗類產品起步進入醫(yī)療產品線，開始向手術、影像類等設備產品線進行快速整合。深耕消費電子，并以通信、汽車等為第二增長點，在王立春的設想下，立訊精密的盈利能力再次突破新高。

2021年，王來春推出了3個五年計劃，全方位發(fā)展消費電子、汽車、通信、工業(yè)、醫(yī)療等業(yè)務，在汽車業(yè)務領域制定了Tier1（一級供應商）業(yè)務進入全球前十的戰(zhàn)略目標。

2022年初，立訊精密牽手奇瑞大舉進軍新能源汽車賽道。這一汽車業(yè)務，被認為是立訊精密未來業(yè)績第二增長曲線。

“立訊精密當前在汽車業(yè)務的發(fā)展階段與我們2015～2017年在消費電子產業(yè)布局的發(fā)展階段相似，汽車業(yè)務至少未來5年有部分產品正在潛伏期，有部分產品正要爆發(fā)，還有部分產品在不斷地成長。按照公司目前在汽車產業(yè)投入和布局的狀況來看，預計對公司貢獻的拉動效果可以延續(xù)到2035年。”立訊精密董事長王來春去年談到汽車業(yè)務拉動效果時曾表示。

在2023年2月廣東省召開的民營企業(yè)家大會上，王來春還提出，“未來20年內，立訊精密將有30%的產品系列進入全球行業(yè)無人區(qū)。”

最近，立訊精密公布了2023年一季度業(yè)績公告，2023年第一季度企業(yè)實現營收約499.42億元，同比增加20.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.18億元，同比增加11.9%。在宏觀經濟復蘇等利好因素的推動下，立訊精密一季度業(yè)績實現了穩(wěn)健增長。機構預期，伴隨全球步入數字經濟時代，立訊精密加速企業(yè)發(fā)展進程，其在消費電子、汽車、通信、醫(yī)療產業(yè)等業(yè)務領域的深度研發(fā)投入將繼續(xù)錄得正收益。