工業自動化，又稱工業控制自動化（工控自動化），是指將自動化技術運用在機械工業制造環節中，實現自動加工和連續生產，提高機械生產效率和質量，釋放生產力的作業手段。

從功能角度來看，工業自動化產品可以劃分為控制系統、驅動系統、執行系統和反饋系統和輸出系統。控制系統包括PLC、數控系統、IPC/單片機、DCS、HMI 和工業軟件等；驅動系統包括伺服驅動、變頻器、軟啟動器、直流驅動和工業轉化器等；執行系統包括伺服電機、 交流電機、減速器、接觸器和調節閥等；反饋系統包括傳感器、過程儀表和檢測儀器等；輸出系統包括機器人、數控機床、輔助機械和非標設備等。

國內工業控制Tier 1 正在崛起

目前A股上市公司尚無收錄較為全面的工業自動化分類標準，芯八哥根據上市公司主營業務，歸納篩選出國內TOP 20工業控制Tier 1。從市值上看，匯川技術，市值高達1833億元，遙遙領先于國內同行，是中國工業自動化行業的領軍企業。其他公司市值大多集中在100-500億元區間。從工控業務體量來看，正泰電器（195億元）、匯川技術（174億元）、宏發股份（104億元）均處于100-200億元區間，為第一梯隊。正泰電器強在低壓電器，匯川技術比較全面，宏發股份則是全球最大的繼電器生產商。

數據來源：各公司公告、睿工業、工控網，芯八哥整理

從產品品類布局來看，匯川技術和中控技術屬于第一梯隊，幾乎橫跨全部品類，布局較為全面。而宏發股份、川儀股份、埃斯頓、國茂股份等則是各自細分領域的佼佼者。

資料來源：各公司公告，芯八哥整理

上半年DCS和工業機器人賽道爆發

2023 年上半年，受到國內經濟復蘇緩慢影響，工業自動化行業市場需求增長乏力。不過，國內TOP20工業控制Tier 1大部分業績較為穩健。

數據來源：各公司財報，Wind，芯八哥整理

集散控制系統（ DCS）出現強勁增長。國內流程工業自動化龍頭中控技術上半年實現營收 36.4億元，同比增長 36.5%；凈利潤 5.2億元，同比增長62.5%。其中，儀器儀表實現收入 2.05 億元，同比增長 76.30%。主要因流程工業客戶對工業自動化及智能制造解決方案的重視度和認可度大幅提升，對工業軟件及自動化控制系統的需求量大幅增加。從行業來看，電池、冶金、能源、石化、化工行業收入持續保持較快增長趨勢，電池行業收入增長484.27%，冶金行業收入增長154.71%，能源行業收入增長83.09%。

工業機器人增速同樣亮眼。國產工業機器人領軍企業埃斯頓上半年實現銷售收入 22.41 億元，同比增長 35.38%，其中：工業機器人及智能制造業務收入 17.32 億元，同比增長 46.84%，工業機器人銷售收入增長超過 80%。同屬機器人賽道的機器人（新松）上半年實現營業收入 15.05億元，同比上升 40.57%，增速強勁。新時達機器人產品及系統業務實現營收5.16億元，同比增長87.55%，業務占比大幅提升12個百分點至29.59%。華中數控工業機器人與智能產線領域實現收入 4.84億元，同比增速高達54.64%。

此外，部分國內工業控制Tier 1海外收入增長明顯。國內低壓電器龍頭企業正泰電器國際業務實現營收 23.19 億元，同比增長 29.14%。其中，大歐洲地區收入同比增長 40.93%；北美地區收入同比增長 52.27%。英威騰上半年實現海外營業收入 7.61 億元，同比增長 61.48%，特別是在新興市場、獨聯體、非洲、美洲等區域保持較高增速。

工業控制行業發展穩健

從季度業績來看，國內TOP20工業控制Tier 1 Q2環比增長較為穩健，部分公司涌現出諸多亮點。

數據來源：各公司財報，Wind，芯八哥整理

拓斯達Q2實現營收13億元，同比增長 17.05%、環比增長 63.16%。Q2實現歸母凈利潤7,232.14 萬元，同比增長 49.15%、環比增長 500.17%，二季度經營改善明顯。今年以來，拓斯達在光伏領域的客戶開拓力度較大，1-7 月光伏客戶訂單總額超 12 億元，約為去年全年的 2.4 倍，客戶包括隆基綠能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、陽光電源、華晟新能源等。

2023 年上半年，全球宏觀經濟波動加大、外部環境復雜嚴峻；國內面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等方面壓力，給企業經營帶來巨大挑戰。盡管工業自動化行業需求低迷，但國內TOP20工業控制Tier 1業績呈現出巨大的韌性和潛力。

即使在行業低谷期，各細分領域的機會和趨勢同樣值得關注。上半年，集散控制系統（ DCS）和機器人等細分賽道增速喜人，部分國內TOP20工業控制Tier 1海外收入增速強勁，來自光伏、新能源汽車等行業的訂單不斷增長，諸多產業機會等待著國內工業自動化企業去發掘。