龍頭企業(yè)官宣漲價，MLCC行業(yè)結束庫存調(diào)整期？
龍頭帶漲，MLCC行業(yè)新一輪景氣度來臨
5月8日，據(jù)央視財經(jīng)報道，受下游需求不振影響，MLCC的跌價周期超過14個月，但從今年年初開始，這種元器件的出貨開始大增，部分龍頭企業(yè)還在近期發(fā)布了產(chǎn)品漲價函。
三環(huán)近日發(fā)布二季度漲價函表示，公司MLCC產(chǎn)品在與部分合作伙伴充分溝通、協(xié)商一致后，二季度各月份套單實際交易價格全面上調(diào)，所有簽約伙伴自4月份新提交的套單審批時同步同比例調(diào)整并執(zhí)行。
據(jù)央視財經(jīng)報道，今年一季度，不同型號與規(guī)格的MLCC產(chǎn)品或多或少都有提價，高容量產(chǎn)品提價幅度在20%到40%不等，低容量產(chǎn)品漲幅也有10%-20%。
據(jù)央視記者在采訪中了解到，目前，國內(nèi)幾家較大的MLCC生產(chǎn)企業(yè)，都出現(xiàn)了產(chǎn)銷量價齊增的情況。對于MLCC接下來的出貨預期，各家企業(yè)均持有較為樂觀的看法，更多的MLCC生產(chǎn)企業(yè)正在計劃提價。
微容科技董事副總裁李競在接受央視記者采訪表示，從消費類的業(yè)務交流信息反映，中下游企業(yè)的訂單增長普遍規(guī)劃集中在下半年，不排除個別的規(guī)格物料因供需情況上半年會有價格上行的可能性。
業(yè)內(nèi)怎么看？
年內(nèi)MLCC行業(yè)景氣度能否持續(xù)？排排網(wǎng)財富研究員劉文婷對此充滿信心，她表示，“目前國內(nèi)手機市場已進入新品發(fā)布期，將會在一定程度上帶動手機需求的增長；新能源汽車在智能化、網(wǎng)聯(lián)化、自動化趨勢下，疊加鼓勵推動新能源汽車下鄉(xiāng)等政策支持，行業(yè)后勁十足；家電產(chǎn)業(yè)在智能化趨勢以及房地產(chǎn)銷量回升雙重驅動下，復蘇勢頭同樣良好，下游回暖利好MLCC整體需求提升，有望帶動行業(yè)景氣度平穩(wěn)上行。”
“我國高端MLCC及部分原材料仍依賴進口，國產(chǎn)化進程迫在眉睫。隨著國內(nèi)廠商生產(chǎn)技術的不斷發(fā)展，MLCC國產(chǎn)化替代的進程將會進一步加快。”黑崎資本研究員曾盛表示，除智能手機、新能源汽車、家電外，受益于工控、5G通信等下游產(chǎn)業(yè)年內(nèi)快速回暖，我國MLCC市場規(guī)模有望快速增長，產(chǎn)品的應用范圍將不斷擴大，預計第二季度行業(yè)有望迎來持續(xù)增長。
事實上，受此前終端市場需求低迷影響，多數(shù)MLCC企業(yè)今年一季度的經(jīng)營情況并不樂觀。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股市場MLCC概念板塊11家上市公司中，有10家一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比下滑?；鹁骐娮釉谝患緢笾斜硎?，報告期內(nèi)出現(xiàn)盈利同比減少，主要系營業(yè)收入下降引起利潤減少導致。
東高科技首席行業(yè)研究員秦亮對《證券日報》記者表示，MLCC行業(yè)的訂單、供貨都具有周期性，據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查，今年2月份開始，MLCC供應商訂單出貨比值逐步上升至0.79，呈現(xiàn)需求邊際改善狀態(tài)，預計行業(yè)景氣度將保持修復向上態(tài)勢。
值得一提的是，從MLCC產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，上游的基材供應商表現(xiàn)出樂觀態(tài)度。雙星新材相關負責人向《證券日報》記者透露，目前公司的基材產(chǎn)品訂單飽滿，已經(jīng)對部分基材產(chǎn)品價格進行了上調(diào)。
年內(nèi)MLCC企業(yè)業(yè)績能否企穩(wěn)回升？劉飛勇表示，短期來看，伴隨著相關廠商提價和需求邊際改善，看好相關廠商的盈利逐漸修復。未來隨著國內(nèi)廠商的技術進步，有望迎來國產(chǎn)替代以及產(chǎn)品結構改善毛利提升的雙重邏輯加持，企業(yè)在新的上行周期中有望受益。
國產(chǎn)MLCC廠商的困局與出路
巨頭壟斷市場，國產(chǎn)MLCC產(chǎn)品主打中低端
一直以來，全球MLCC市場呈現(xiàn)著寡頭壟斷的局面，日韓廠商在高端MLCC市場占據(jù)絕對優(yōu)勢。據(jù)國巨電子2022年發(fā)布的最新公告，村田占據(jù)全球MLCC市場31%份額，保持絕對龍頭地位；三星電機緊隨其后，市占率為19%；國巨排名第三，占比15%；太陽誘電、TDK、AVX 分別占比13%、3%、3%。
盡管國巨憑借產(chǎn)能優(yōu)勢躍居全球第三，但主要以中低端MLCC市場為主，在車用、高端工控等市場的競爭力仍不如日韓廠商，臺系及國內(nèi)企業(yè)和日韓廠商還存在較大差距。
本土MLCC的市占率非常低，國內(nèi)進口依賴度仍較高，尤其是高端MLCC產(chǎn)品較為依賴進口。據(jù)中國海關總署數(shù)據(jù)，2021 年我國MLCC進口數(shù)量達到3.45萬億顆，出口數(shù)量為2.02萬億顆，MLCC進口均價明顯高于出口均價，反映出國內(nèi)出口產(chǎn)品相對低端化。
面對行業(yè)現(xiàn)狀，國內(nèi)廠商加速擴產(chǎn)，國產(chǎn)化需求強烈。
一方面，隨著MLCC下游終端及代工市場逐步向國內(nèi)轉移，加之國產(chǎn)替代的浪潮奔涌，產(chǎn)業(yè)鏈的本土配套需求較為迫切；另一方面，海外MLCC企業(yè)陸續(xù)退出中低端市場，轉戰(zhàn)需求旺盛的車規(guī)、工控等高端市場。越來越多的本土MLCC力量開始承接這部分生意，國內(nèi)廠商有望憑借產(chǎn)品性價比、快速響應能力等優(yōu)勢搶占市場份額。三環(huán)集團、風華高科等國內(nèi)廠商紛紛加大投入產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結構以搶占日韓廠商退出的市場份額，以三環(huán)集團為例，MLCC月產(chǎn)能從2017年17億只/月增加至2020年100億只/月，2020和2021年募資項目全部達產(chǎn)后，預計將新增MLCC年產(chǎn)能合計5400億只。
在此基礎上，國產(chǎn)廠商需要更進一步打入中高端MLCC市場，與國際大廠同臺競技。
以汽車市場為例，國內(nèi)MLCC廠商在汽車領域起步較晚，并且汽車電子本身門檻較高，加上車規(guī)級MLCC客戶也較為穩(wěn)定，本土MLCC廠商和下游大客戶的合作深度還不夠，因此高端產(chǎn)品規(guī)模和價格策略在市場爭奪過程中會有到比較大的壓力。
但是由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)超預期，同時疊加地緣政治因素等影響，部分需求正流向中國大陸品牌，如風華高科已進入比亞迪等主機廠供應鏈體系；微容科技也迅速推出系列化車規(guī)級AEC-Q200標準產(chǎn)品，并進入了國內(nèi)多家傳統(tǒng)主機廠及造車新勢力，2021年其車規(guī)級MLCC年產(chǎn)能約為5億顆，預計從2024年開始放量，至2028年有望提升至3000億顆；三環(huán)集團將投資63.85億元致力于把MLCC元件產(chǎn)品做大做強，力爭在高比容的MLCC領域實現(xiàn)突破。
綜合來看，目前本土廠商已經(jīng)在中低端MLCC產(chǎn)品上取得很大突破，高端MLCC產(chǎn)品正在加緊替代，部分已實現(xiàn)替代。在汽車、工控等景氣市場的強勁需求下，國產(chǎn)化是被動元件長期主旋律。
本土廠商迎來發(fā)展契機
中國是全球最大的消費電子需求市場，2021年中國MLCC市場規(guī)模為484億元，占全球總規(guī)模超四成，國產(chǎn)替代的強烈需求將成為國內(nèi)公司未來發(fā)展的強勁動力。此外，中國還是全球最大的新能源汽車市場，在新能源汽車 “新四化”推動下，未來車用 MLCC 市場將迎來爆發(fā)。
對于高端MLCC產(chǎn)品替代方面，有業(yè)內(nèi)人士認為可從三方面努力以進一步搶占市場：一是積極學習先進同行的經(jīng)驗，加強產(chǎn)品質(zhì)量管理，把已經(jīng)規(guī)?；慨a(chǎn)的產(chǎn)品，性能和品質(zhì)達到國際先進水平；二是增加研發(fā)投入，聯(lián)合國內(nèi)優(yōu)質(zhì)材料、設備廠商，提升基礎科學研究能力；三是加強上下游產(chǎn)業(yè)合作，整體提升MLCC產(chǎn)業(yè)鏈水平。
其實這幾年，MLCC市場對國產(chǎn)品牌的接受度是越來越高了，尤其在這種大環(huán)境和國際形勢下，廠商開始認識到推進供應鏈自主可控的重要性，出于產(chǎn)品供應持續(xù)性、生產(chǎn)經(jīng)營安全性和采購價格穩(wěn)定性的多重考慮，終端廠商開始將配套供應鏈向國內(nèi)企業(yè)轉移，積極推進關鍵零部件的自主可控進程。作為市場份額占比最高的被動元器件，MLCC國產(chǎn)替代空間廣闊，國內(nèi)廠商將充分受益于國產(chǎn)替代趨勢，不斷搶占國際競爭對手市場份額。
近年來國產(chǎn)品牌的占比飛速上漲，從部分有實力的代理商產(chǎn)品出貨的比例變化也可一窺端倪，某代理商透露，2018年國產(chǎn)MLCC品牌的產(chǎn)品線比重在公司僅占32.65%，但2019年就猛增到了93.7%。
