美國(guó)東部時(shí)間2月22日美股盤(pán)后，半導(dǎo)體巨頭英偉達(dá)公布了2022財(cái)年四季度及全年財(cái)報(bào)，表現(xiàn)可以說(shuō)是喜憂(yōu)參半。以英偉達(dá)的表現(xiàn)為參照，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的蟄伏周期預(yù)計(jì)不會(huì)那么快過(guò)去，不過(guò)也出現(xiàn)了一些積極的信號(hào)。

值得欣慰的是，英偉達(dá)的營(yíng)收雖然出現(xiàn)下滑，但還是超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)四季度總營(yíng)收為60．5億美元，同比下滑21％，高于分析師預(yù)期的60．2億美元。此外，四季度的調(diào)整后每股收益也較市場(chǎng)預(yù)期高出0．07美元，達(dá)到0．88美元／股。同時(shí)發(fā)布的營(yíng)收指引顯示，英偉達(dá)預(yù)計(jì)今年一季度營(yíng)收約為65億美元，同樣高過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的63．5億美元。

然而，壞消息也有不少，尤其是利潤(rùn)的下滑。其中，四季度凈利潤(rùn)僅錄得14．14億美元，同比暴跌53％；調(diào)整后凈利潤(rùn)則錄得21．74億美元，同比跌幅達(dá)到35％。

雖然財(cái)報(bào)中有不少壞消息，但由于此前已主動(dòng)調(diào)低預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)這份成績(jī)單還是感到滿(mǎn)意。數(shù)據(jù)顯示，財(cái)報(bào)公布后英偉達(dá)股價(jià)盤(pán)后漲幅一度達(dá)到逾8％。不過(guò)市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)情緒不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，英偉達(dá)想贏(yíng)得投資者的長(zhǎng)期信任，始終還是要拿出過(guò)硬的業(yè)績(jī)。

英偉達(dá)該如何改善業(yè)績(jī)？那就要從營(yíng)收結(jié)構(gòu)著手分析了。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心和游戲業(yè)務(wù)的核心地位不變，仍是英偉達(dá)最主要的收入來(lái)源。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)四季度和全年收入分別為36．2億美元和150．1億美元，年度營(yíng)收錄得41％的同比增幅并創(chuàng)下歷史新高，顯示了不錯(cuò)的韌性。

相比之下，游戲業(yè)務(wù)的表現(xiàn)就不是那么理想了。數(shù)據(jù)顯示，四季度英偉達(dá)游戲業(yè)務(wù)收入僅為18．3億美元，雖然超過(guò)分析師預(yù)期但和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)之間的差距正在拉大。曾經(jīng)不愁賣(mài)的顯卡在四季度出現(xiàn)明顯的庫(kù)存積壓，給英偉達(dá)造成了極大的業(yè)績(jī)壓力。

重振顯卡銷(xiāo)量，已成為英偉達(dá)的重要任務(wù)。

好消息是，英偉達(dá)方面表示顯卡的庫(kù)存狀況已經(jīng)有很大改善，基本上度過(guò)了最艱難的時(shí)刻。而ChatGPT等新風(fēng)口的爆發(fā)以及隨之而來(lái)的需求增長(zhǎng)，相信會(huì)給英偉達(dá)業(yè)績(jī)提供很大幫助。

數(shù)據(jù)顯示，在2月初ChatGPT大火后，英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)漲幅最高超50％。由于英偉達(dá)一直和微軟有穩(wěn)定合作，其硬件也是AIGC行業(yè)發(fā)展的重要保障，ChatGPT大火以及大量科技巨頭的入局，自然會(huì)推高硬件需求。微軟方面就曾表示，英偉達(dá)的GPU可以幫助企業(yè)訓(xùn)練、擴(kuò)張AI先進(jìn)、大型模型，對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步起著至關(guān)重要的作用。

各種積極因素的共同作用下，相信英偉達(dá)確實(shí)已經(jīng)度過(guò)了至暗時(shí)刻。但想重返巔峰，恐怕還要付出更多努力，以及等待更長(zhǎng)的時(shí)間。