日本央行將于10月公布第三季度企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查(日銀短觀)指數(shù)。日銀短觀指數(shù)每季度發(fā)布一次，是反映日本經(jīng)濟景氣狀況的重要指標(biāo)，同時也是日本央行判斷經(jīng)濟形勢、制訂金融政策的主要依據(jù)之一。

其中，大型制造業(yè)信心指數(shù)最具代表性。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，日本第三季度日銀短觀大型制造業(yè)信心指數(shù)將從第二季度的9小幅上升至11。

日本制造商商業(yè)情緒的改善對日本央行來說是個好兆頭。盡管全球正處于加息潮之中，但日本央行在此前仍維持超寬松政策，這導(dǎo)致了日元的大跌，并于之后引來了日本當(dāng)局自1998年以來首次對匯市的干預(yù)以支撐日元。

為此，三菱UFJ研究咨詢公司首席分析師Shinichiro Kobayashi表示：“盡管日元疲弱和大宗商品通脹導(dǎo)致成本上升擠壓了許多行業(yè)的利潤，但由于供應(yīng)鏈瓶頸有所緩解，企業(yè)信心有所改善，特別是汽車和機械制造商。”

有調(diào)查還顯示，日本第三季度日銀短觀大型制造業(yè)資本支出增幅預(yù)計為18.8%，略高于上一季度18.6%的增幅，凸顯出企業(yè)支出的強勁狀況。

如上所述，截至9月上旬，日經(jīng)新聞對生產(chǎn)20種消費品和向企業(yè)供應(yīng)商品或材料的企業(yè)與零售商實施了問卷調(diào)查。調(diào)查詢問了期初確定的生產(chǎn)（進貨）計劃在多大程度上滿足需求、以及實際產(chǎn)量多大程度上完成了計劃，形成指數(shù)后，分5檔進行了評估。總共79家企業(yè)做出回答。

具體來看， 10至12月，相對于需求，生產(chǎn)和進貨計劃“十分充足”、“充足”、“一定程度上充足”之產(chǎn)品達到15種。比7至9月的13種增加2種。

例如，空調(diào)、數(shù)碼相機和數(shù)字多功能一體機截至4～6月存在短缺，但目前正在改善。10～12月，空調(diào)改善至“十分充足”，數(shù)碼相機改善至“充足”，數(shù)字多功能一體機也達到“充足”。新冠疫情導(dǎo)致的上海封城的影響消失，供應(yīng)正在恢復(fù)。 

另外，從游戲機來看，很多家電量販店稱“能確保一定程度的進貨量”。畢竟，索尼集團針對維持供貨短缺的家用游戲機“PlayStation5”，將推進從多家公司采購零部件等對策。《電玩通》的數(shù)據(jù)顯示，7至9月PS5的日本國內(nèi)銷量約為25萬2000部，比4至6月增加約2成。該公司副社長兼首席財務(wù)官十時裕樹認為“為迎接年底商戰(zhàn)的供貨日程會提前”。

再者，在截至7至9月相對于需求呈現(xiàn)“短缺”和“略微短缺”的摩托車和建筑機械等7個品類中，中大型卡車及圖像診斷設(shè)備等3個品類出現(xiàn)改善。乘用車仍處于缺貨，但生產(chǎn)正在恢復(fù)。

當(dāng)然，也存在供應(yīng)短缺長期持續(xù)的品類。工程機械10至12月仍將呈現(xiàn)“略微短缺”。由于新冠疫情后的經(jīng)濟刺激措施帶來的全球基礎(chǔ)設(shè)施投資增加以及資源價格上漲，機械需求正在增加。在上海封城導(dǎo)致零部件采購困難之背景下，生產(chǎn)跟不上需求這一情況加強。

因此，瑞穗研究技術(shù)公司(Mizuho Research and Technologies)的分析師預(yù)計，由于汽車生產(chǎn)復(fù)蘇緩慢、全球經(jīng)濟放緩和半導(dǎo)體市場停滯，日本制造商的信心在2022年剩余時間內(nèi)將保持不變。

不管如何，雖然供應(yīng)短缺正在緩解，但仍不能對前景過于樂觀，供不應(yīng)求的緩解有可能預(yù)示需求已進入衰退期。美國維持大幅加息，經(jīng)濟衰退隱憂突出。從工程機械等來看，由于美國加息導(dǎo)致的住宅開工告一段落和歐洲能源價格上漲等原因，對住宅相關(guān)需求放緩的警惕感強烈。

另外，由于全球通貨膨脹，消費者將嚴(yán)格控制支出。日本大和綜研的高級經(jīng)濟學(xué)家橋本政彥認為“雖然供應(yīng)瓶頸消除是好事，但家電等有可能是需求減弱導(dǎo)致供過于求”，同時他也指出，今后將進入需關(guān)注需求動向的重要局面這個地步。